英国《电讯报》刊文，对美国退出量化宽松政策（QE）可能对未来油价产生的影响进行了详细论述。尽管美联储宣布“结束QE”，但是文章认为，这一决策短时间内难以见效。

　　今年1月起，美联储虚拟货币规模将从每月850亿美元降至750亿美元。尽管如此，美国每年仍可保持9000亿美元的基础货币扩张量。美联储主席伯南克曾向世界宣布：“在失业率跌至6.5%或以下之前，美国的基准利率都将保持在零左右。”所以，美国货币政策仍处于极度宽松的状态，只是较此前程度有所降低。

　　有猜测认为，QE终结将使油价相应降低。如果虚拟货币减少，那么美元强势走高，石油以美元定价，也就意味着原油价格下跌。

　　然而， 文章认为，2014年油价不会下跌。2011年，布伦特平均价格为111美元/桶，2012年是112美元/桶，2013年是108美元/桶，2014年油价预计仍是三位数。

　　这个观点是有依据的。美国经济咨询局（Conference Board）数据表明，前瞻性调查数据指数上涨0.8%，表明美国经济正在复苏。美国能源信息署（EIA）初步数据显示，美国2013年12月第一周的原油消费量比2012年同期增长了13%，达到2008年4月的最高水平。

　　如此看来，需求势头主导油价走高的逻辑就更为清晰。西方世界石油消费量有所增长，人口众多的新兴经济体势头良好。

　　从全球能源供应市场来看，美国退出QE也不意味着油价下跌。包括科威特、尼日利亚、委内瑞拉在内的欧佩克成员国近年来相继减产，利比亚去年11月的日产量也仅在22万桶左右，是2011年内战以来最低点。文章对“伊朗重回世界石油市场”也并不持乐观态度。日内瓦协议具有显著的政治意义，但并不会带来波斯湾地区原油的大幅增产。在接下来的两年里，伊朗原油出口量将增长150万桶/日。而这些产量也仅能满足去年全球原油日均需求的增加量。

　　全球能源消费持续膨胀，每多产一桶原油所花费的资金和资源也水涨船高。过去10年里，对油气资源开发的投资增速迅猛，更高的资本支出却带来较少的能源增产。根据IEA数据，与2000年相比，2012年世界原油供应量每日增长1190万桶，而这其中超过2/3的增长都来自焦油砂、超深水及页岩等非常规范畴。传统原油生产成本为60美元/桶，而非常规原油的成本一般在80美元/桶至100美元/桶，因此对于“页岩油气生产将为全球能源市场带来革命性变化”这一论断也应持谨慎态度。

　　随着全球人口螺旋式增长及工业化的普及，人们愈加依赖非常规能源的同时，能源供给也将更为脆弱。（实习记者 原竟格翻译整理）